我們都知道投資必有退出，怎么退出才能保證最大的利益和收獲。那您又知道哪些退出機(jī)制呢？

鑫?；?私募股權(quán)投資退出機(jī)制

　　下面給大家介紹幾種：

　　(一)首次公開發(fā)行

　　首次公開發(fā)行(IPO)是指在證券市場(chǎng)上首次發(fā)行對(duì)象企業(yè)普通股票的行為。此后,對(duì)象企業(yè)將變?yōu)樯鲜泄?股票在證券市場(chǎng)上進(jìn)行公開交易,私募股權(quán)投資基金可以通過出售其持有的股票收回現(xiàn)金。一般來說,首次公開發(fā)行伴隨著巨大的資本利得,被認(rèn)為是退出的最佳渠道。

　　(二)買殼上市或借殼上市

　　買殼上市或借殼上市是資本運(yùn)作的一種方式,屬于間接上市方法,為不能直接進(jìn)行IPO的私募股權(quán)投資項(xiàng)目提供退出途徑。私募股權(quán)投資基金通過收購(gòu)上市公司一定數(shù)量股權(quán)取得控制權(quán)后,再將自己所投資的企業(yè)通過反向收購(gòu)注入該上市公司,實(shí)現(xiàn)公司間接上市。

　　(三)管理層回購(gòu)

　　管理層回購(gòu)是指私募股權(quán)投資基金將其所持有的創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權(quán)出售給企業(yè)的管理層從而退出的方式。優(yōu)點(diǎn)在于將外部股權(quán)全部?jī)?nèi)部化,使得對(duì)象企業(yè)保持充分的獨(dú)立性。

　　(四)二次出售

　　二次出售是指私募股權(quán)投資基金將其持有的項(xiàng)目在私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)出售的行為。與管理層回購(gòu)一樣,二次出售也是私募股權(quán)投資基金出售對(duì)象企業(yè)股份的過程,僅僅在出售對(duì)象上存在一定的差異。二次出售常常用于緩解私募股權(quán)投資基金緊急的資金需求。

　　(五)破產(chǎn)清算

　　破產(chǎn)清算是指私募股權(quán)投資基金投資的企業(yè)運(yùn)營(yíng)失敗,項(xiàng)目以破產(chǎn)而告終,被迫退出的一種形式。私募股權(quán)投資企業(yè)進(jìn)行清算,主要在以下三種情況下出現(xiàn):一是由于企業(yè)所屬的行業(yè)前景不好,或是企業(yè)不具備技術(shù)優(yōu)勢(shì),或利潤(rùn)增長(zhǎng)率沒有達(dá)到預(yù)期的目標(biāo),私募股權(quán)投資基金決定放棄該投資企業(yè);二是所投資企業(yè)有大量債務(wù)無力償還,又無法得到新的融資,債權(quán)人起訴該企業(yè)要求其破產(chǎn);三是所投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)太差,達(dá)不到IPO的條件,且沒有買家愿意接受私募股權(quán)投資基金持有的企業(yè)的權(quán)益,而且繼續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)獲得的收入無法彌補(bǔ)可變成本,繼續(xù)經(jīng)營(yíng)只能使企業(yè)的價(jià)值變小,只得進(jìn)行破產(chǎn)清算。

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