張奇龍先生任職北大未名投融資總監(jiān)，為生物醫(yī)藥和投融資領(lǐng)域的跨界專家。

　　5月6日，在“投資——與未來(lái)對(duì)話”盈泰財(cái)富云上海嘉年華活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，北大未名投融資總監(jiān)張奇龍先生回顧了國(guó)際國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，指出目前中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)存在“市場(chǎng)需求大、核心企業(yè)少、研發(fā)投入低、技術(shù)實(shí)力弱”等現(xiàn)實(shí)因素。而認(rèn)為“資本控制時(shí)間，生命決定資本，基因主宰生命”的北大未名集團(tuán)已經(jīng)在生物醫(yī)藥、生物農(nóng)業(yè)、生物能源方面進(jìn)行了大量的布局：抗體藥生產(chǎn)基地落戶安徽巢湖40萬(wàn)平米的園區(qū)里；研發(fā)將生活垃圾轉(zhuǎn)化為生物燃料的產(chǎn)品；在北戴河打造40平方公里的健康特區(qū)，成為中國(guó)健康領(lǐng)域的奧特萊斯；在雄安新區(qū)附近打造150平方公里的通天河生物經(jīng)濟(jì)示范區(qū)。

　　以下是張奇龍先生演講實(shí)錄

　　如果要說(shuō)生命和未來(lái)有什么關(guān)系，北大未名董事長(zhǎng)是這么告訴大家的，資本控制時(shí)間，生命決定資本，基因主宰生命。過(guò)去100年，世界都是由美元控制的，而所有的資本都是由生命決定的，生命決定資本的來(lái)源，生命決定資本的去向，同樣生命決定資本的價(jià)值。而現(xiàn)在科學(xué)告訴我們，主宰生命的是基因。

　　從經(jīng)驗(yàn)到精準(zhǔn)，從傳統(tǒng)到現(xiàn)代

　　過(guò)去2000年是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)醫(yī)學(xué)，就是中醫(yī)的郎中，憑經(jīng)驗(yàn)給大家看病和抓藥，帶學(xué)生就是帶徒弟。那個(gè)時(shí)候的用藥都是來(lái)自動(dòng)物或者植物，其實(shí)就是大家熟悉的中藥，過(guò)去100年我們的經(jīng)驗(yàn)醫(yī)學(xué)開(kāi)始進(jìn)入了詢證醫(yī)學(xué)，也就是西醫(yī)，這100年我們已經(jīng)是落后了。過(guò)去的10—15年我們的醫(yī)學(xué)開(kāi)始進(jìn)入精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)，2015年從奧巴馬發(fā)表國(guó)策咨詢文章的時(shí)候，說(shuō)我們要進(jìn)入精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)時(shí)代，所對(duì)應(yīng)的藥或者治療就是基因或者動(dòng)物組蛋白組技術(shù)。

　　從1900—1930年，中國(guó)人均壽命不到30歲，到現(xiàn)在中國(guó)人均壽命達(dá)到73歲，為什么壽命能有如此大提高呢？主要還是醫(yī)療和衛(wèi)生，當(dāng)然也包括了糧食，糧食的自給自足，滿足正常的營(yíng)養(yǎng)需求。

　　大健康產(chǎn)業(yè)包括三個(gè)層次。第一，人的身心健康，這是最基本的層次，滿足人的身心健康的產(chǎn)業(yè)是健康產(chǎn)業(yè)的核心。第二，人與健康的關(guān)系。第三，人與人之間的健康和諧關(guān)系，只有滿足這三個(gè)層次，都是屬于大健康產(chǎn)業(yè)的范疇。

　　藥品研發(fā)過(guò)程對(duì)應(yīng)的資本介入不同階段

　　一個(gè)藥品的研發(fā)階段，從基礎(chǔ)研究到走入市場(chǎng)，要經(jīng)歷非常復(fù)雜的發(fā)展階段，在美國(guó)研究一個(gè)藥基本上是10年10億美金。那么怎么樣參與醫(yī)藥或者大健康產(chǎn)業(yè)的投資？前面階段，基本在藥進(jìn)入臨床階段屬于風(fēng)險(xiǎn)投資或者天使投資，一旦進(jìn)入臨床，戰(zhàn)略投資開(kāi)始加入，最后到進(jìn)入了臨床一期的時(shí)候，在美國(guó)，這樣的企業(yè)一般開(kāi)始進(jìn)入IPO，投資人可以通過(guò)購(gòu)買股票參與這樣的一些企業(yè)。

　　與國(guó)外相比，中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)差距大，意味著發(fā)展空間同樣大

　　國(guó)際健康產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀是，2014年產(chǎn)值超過(guò)1萬(wàn)億美金，2019年將達(dá)到2.1萬(wàn)億美元。國(guó)際醫(yī)藥區(qū)域布局方面，新興市場(chǎng)發(fā)展很快，特別是以中國(guó)、印度為代表的國(guó)家進(jìn)展非?？?，復(fù)合速度達(dá)到16%和9%。在國(guó)際醫(yī)藥企業(yè)方面，全球前20名醫(yī)藥企業(yè)基本上是西方發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)，中國(guó)最大的醫(yī)藥企業(yè)復(fù)星國(guó)際只能排到536位。醫(yī)藥產(chǎn)品方面，除了傳統(tǒng)的化學(xué)藥物之外，現(xiàn)在崛起的主要是生物醫(yī)藥產(chǎn)品，生物醫(yī)藥產(chǎn)品方面最主要的是單抗藥物，去年全球前十大銷售量的產(chǎn)品當(dāng)中，有7個(gè)都是單抗藥物，主要用來(lái)治療腫瘤和慢性病，最大一個(gè)阿達(dá)木單抗銷售額達(dá)到150億美金。圍繞單抗藥物和最新的醫(yī)療技術(shù)，這幾年國(guó)際上投資活動(dòng)非?；钴S，大的并購(gòu)案例不斷發(fā)生。2015年發(fā)生1000多億美金的并購(gòu)案，在全球17家千億市值的企業(yè)當(dāng)中，美國(guó)8家，中國(guó)到目前為止還沒(méi)有一家，意味著我們有機(jī)會(huì)。中國(guó)的醫(yī)藥產(chǎn)值的規(guī)模16年已經(jīng)達(dá)到3.6萬(wàn)億元，醫(yī)藥工業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到30萬(wàn)億元，但是和西方國(guó)家相比有較大差距。我國(guó)醫(yī)藥主要企業(yè)有4000家，在美國(guó)主要的企業(yè)只有30家。研發(fā)投資方面，我們和美國(guó)、歐洲相比差距非常大。我們?cè)卺t(yī)藥投融資活動(dòng)方面參與較少，這都是我們產(chǎn)業(yè)落后的主要原因。我們?cè)诩矣秒娖?、鐵路、太陽(yáng)能方面已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了西方國(guó)家，但是在品牌藥特別是生物技術(shù)方面和他們相比差距非常大，也意味著發(fā)展空間同樣非常大。

　　醫(yī)療產(chǎn)業(yè)將由梭形變成啞鈴型，服務(wù)病前病后企業(yè)比例增加

　　接下來(lái)和大家分享一下生命健康產(chǎn)業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，我們的機(jī)會(huì)在哪里。從2000年開(kāi)始，我們已經(jīng)悄悄進(jìn)入了以生物科技為代表特別是以生物醫(yī)藥為代表的生物時(shí)代。中國(guó)每年到醫(yī)院看門診的人數(shù)是76億人次，比整個(gè)世界人口總額的數(shù)字還要大，60歲以上的老人已經(jīng)達(dá)到了2億多，他們說(shuō)70歲以下都不算老年人了。心血管病人達(dá)到3億多，甚至更多，有1億多糖尿病，還有兩三億馬上要發(fā)展成糖尿病的病人，癌癥人數(shù)一年400多萬(wàn)，每天超過(guò)1萬(wàn)例，這樣的數(shù)字非常令人恐懼。這意味著中國(guó)在生物科技、醫(yī)藥技術(shù)方面有大量的需求。同樣，經(jīng)濟(jì)學(xué)家做了分析，對(duì)歐美國(guó)家的產(chǎn)業(yè)GDP做了分析，凡是GDP人均超過(guò)5000美元之后，就進(jìn)入一個(gè)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)大發(fā)展時(shí)代，中國(guó)現(xiàn)在人均GDP已經(jīng)超過(guò)了7000美金，但是中國(guó)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對(duì)落后一些，這個(gè)時(shí)候發(fā)展生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、生命科技正逢其時(shí)。

　　我們之前的健康產(chǎn)業(yè)是梭形，中間這塊是治病階段，服務(wù)病前和病后階段的企業(yè)非常少。接下來(lái)健康產(chǎn)業(yè)的布局會(huì)發(fā)展成啞鈴形的產(chǎn)業(yè)，病前病后占較大比重。隨著新技術(shù)出現(xiàn)，在服務(wù)治療階段的企業(yè)越來(lái)越少，主要體現(xiàn)在疾病預(yù)防、體檢、健康營(yíng)養(yǎng)、保健品、運(yùn)動(dòng)、心理、環(huán)境、醫(yī)療、旅游等，這都屬于大健康產(chǎn)業(yè)重要的病前部分。病后包括康復(fù)、養(yǎng)生、養(yǎng)老、飲食?，F(xiàn)在大家熱衷買房，我建議大家考慮鄉(xiāng)下那些老房子，好山好水的地方置上家業(yè)，為養(yǎng)老養(yǎng)生做好準(zhǔn)備。

　　科技部預(yù)測(cè)，中國(guó)到2020年健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到8萬(wàn)億元，在中國(guó)只有10個(gè)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃可以達(dá)到8—10萬(wàn)億元。

　　基因、生物技術(shù)對(duì)保持健康具有神奇效果

　　現(xiàn)在最熱門的是抗衰老研究，抗衰老與干細(xì)胞相關(guān)。世界幾大巨頭，facebook、谷歌甚至阿里巴巴、百度都在布局抗衰老領(lǐng)域，科學(xué)家發(fā)現(xiàn)人體里面有一種衰老細(xì)胞，衰老細(xì)胞會(huì)不斷擴(kuò)張、長(zhǎng)大，擠壓了正常細(xì)胞的空間，造成正常細(xì)胞的凋亡、器官的衰竭。如果可以找出衰老細(xì)胞，就像用單抗殺死癌細(xì)胞一樣，把衰老細(xì)胞也殺死，人做到長(zhǎng)壽是非常有可能的。前段時(shí)間華大基因的總裁說(shuō)，他的目標(biāo)是活到120歲，當(dāng)然他是基于對(duì)基因檢測(cè)和基因治療的技術(shù)。我們?nèi)ゼ幽么罂戳艘粋€(gè)項(xiàng)目進(jìn)行跟蹤，也準(zhǔn)備投資一個(gè)項(xiàng)目，中國(guó)一個(gè)科學(xué)家團(tuán)隊(duì)通過(guò)把老鼠的癌細(xì)胞轉(zhuǎn)化成為干細(xì)胞，再讓干細(xì)胞在原位組織轉(zhuǎn)化成正常的組織項(xiàng)目，一般的小白鼠正常壽命是17.5月，這個(gè)老鼠活了36個(gè)月，死的時(shí)候毛色光亮，眼睛也不渾濁，所有的器官完好，說(shuō)明了它輸入蛋白之后，不僅僅是把癌細(xì)胞轉(zhuǎn)化成了正常細(xì)胞，可能也讓正常細(xì)胞在年輕化。

　　干細(xì)胞技術(shù)再生醫(yī)學(xué)包括基因治療技術(shù)有望讓人的壽命大幅提高。目前，基因測(cè)序、基因治療非常熱門，人體內(nèi)有5000多種蛋白，每種蛋白對(duì)應(yīng)著每一種身體狀況，得了感冒的人身體里面幾千個(gè)蛋白一定有幾個(gè)蛋白異常，得了癌癥的人一定會(huì)有更多的蛋白異常，可是目前的檢測(cè)手段非常有限，我們還不能解讀蛋白的密碼，還不知道蛋白和身體健康有什么關(guān)聯(lián)關(guān)系，但是我們正在和美國(guó)科學(xué)院合作的項(xiàng)目，美國(guó)的科學(xué)家有效檢測(cè)出4000多種蛋白，而且正在和這些蛋白建立起各種疾病的關(guān)系，目前他們制造出的生物芯片，只要放在所有的公共廁所里，小解的時(shí)候，芯片就會(huì)對(duì)我們所有的蛋白數(shù)據(jù)進(jìn)行上傳，用手機(jī)APP一掃就到了手機(jī)里面。

　　有了這樣的蛋白數(shù)據(jù)之后，對(duì)醫(yī)生治療和日常監(jiān)督身體健康將會(huì)有非常重要的作用。智慧醫(yī)療方面大數(shù)據(jù)大家非常清楚，特別是基因檢測(cè)方面大數(shù)據(jù)對(duì)醫(yī)生看病、病人治病都非常有幫助。遠(yuǎn)程醫(yī)療方面，原來(lái)病人找醫(yī)院，未來(lái)是移動(dòng)醫(yī)院，你在哪里醫(yī)院就在哪里。精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)方面，原來(lái)是同病同藥，未來(lái)看病盡管你得的是同一個(gè)病，但是根據(jù)個(gè)體的基因數(shù)據(jù)不一樣，醫(yī)生開(kāi)出的藥和治療方式也不同。醫(yī)藥新科技革命正在形成，特別是和大數(shù)據(jù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、AI、人工智能相結(jié)合的科技手段越來(lái)越多。

　　真正敢在生命健康產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)大額投資的人不多

　　醫(yī)學(xué)模式也正在發(fā)生變革，主要體現(xiàn)在病前預(yù)防。老祖宗說(shuō)我們要治未病，最好的大夫都是能看未病的。康復(fù)和養(yǎng)老潛力非常大，這是病后的階段，這個(gè)產(chǎn)業(yè)有巨大的投資機(jī)會(huì)。心理健康非常重要，北大未名提出的人與人的健康關(guān)系、人與社會(huì)的健康關(guān)系。醫(yī)學(xué)模式隨著新的醫(yī)學(xué)技術(shù)的出現(xiàn)正在發(fā)生翻天覆地的變化。這幾年我在北大未名負(fù)責(zé)投資和融資，也積累了一些經(jīng)驗(yàn)，簡(jiǎn)單和大家分享一下。如果說(shuō)中國(guó)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)落后，原因包括：第一，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)欠缺。由于藥的投資周期非常長(zhǎng)，大概需要10億美金、10年時(shí)間，一般企業(yè)家在沒(méi)有法律保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的情況下去投資風(fēng)險(xiǎn)非常大，美國(guó)這個(gè)方面做得非常好，所以大家敢投資、敢長(zhǎng)期投資。第二，新藥投資研發(fā)前期投資非常大，要到后面才有大額回報(bào)，一般銀行都不會(huì)支持醫(yī)藥企業(yè)進(jìn)行研發(fā)和生產(chǎn)。只有股權(quán)投資才愿意支持這類項(xiàng)目。

　　在中國(guó)，股權(quán)投資近10多年已經(jīng)非?；钴S，可是對(duì)生命健康產(chǎn)業(yè)不熟悉，也不懂投資規(guī)律，到目前為止真正敢在生命健康產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)大額投資的人不多。同樣，退出渠道限制了發(fā)展，每個(gè)階段需要不同的投資擊鼓傳花一樣接過(guò)來(lái)，如果沒(méi)有這么好的退出機(jī)制和投入機(jī)制，任何一個(gè)企業(yè)都很難花10億美金、10年時(shí)間從頭投到尾。在美國(guó)、歐洲有這樣金融體制和投資文化，他們醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展得如此好、如此迅速。如果中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)想有好的發(fā)展，也需要在座各位認(rèn)清醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)律，參與到醫(yī)藥企業(yè)的投資領(lǐng)域，我們的企業(yè)才能有好的發(fā)展。

　　未來(lái)投資機(jī)會(huì)包括，細(xì)胞衰老和DNA修復(fù)，和延年益壽相關(guān)的技術(shù)。其次是抗體的癌癥疫苗，現(xiàn)在全球有700多個(gè)抗體已經(jīng)正在升級(jí)或者研發(fā)過(guò)程當(dāng)中，其中在用的也就20個(gè)主要的主流抗體，中國(guó)目前真正自己的抗體藥新藥還沒(méi)有。中國(guó)有最大數(shù)量的癌癥病人，到現(xiàn)在都還沒(méi)有得到醫(yī)藥的滿足，大家可以想像在這塊市場(chǎng)機(jī)會(huì)有多么巨大。其次就是干細(xì)胞技術(shù)和DNA精準(zhǔn)醫(yī)療技術(shù)，還有和信息技術(shù)相關(guān)的比如生物大數(shù)據(jù)、醫(yī)療銷售互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)醫(yī)療這些，都有巨大的投資機(jī)會(huì)。

　　要參與到這些企業(yè)的投資，不容易，大家不敢直接投這些企業(yè)，可以理解。第一，政策門檻很高，沒(méi)有許可不能開(kāi)醫(yī)院。研制一款藥要得到政府很多許可。第二，技術(shù)門檻。還有資金要求非常大，知識(shí)門檻也很高。我作為投融資專家?guī)缀跛兴幎家?qǐng)教專家，一般投資人確實(shí)不容易。但是也有一個(gè)很好的辦法，我們和恒宇天澤合作，我們拿出好的產(chǎn)品和技術(shù)，通過(guò)我們的專家，認(rèn)定好的產(chǎn)品和技術(shù)，由梁總和楊總拿到平臺(tái)上和大家分享。這樣一個(gè)項(xiàng)目投資完成以后還可以在北大未名體系內(nèi)進(jìn)行很好的孵化，它的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)來(lái)說(shuō)較低，收益肯定比其他的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)要高一些。通過(guò)好的平臺(tái)和好的投資機(jī)構(gòu)，共同做一些項(xiàng)目的投資，應(yīng)該是我們既追求高回報(bào)同時(shí)又規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的很好的方式。如果大家平時(shí)買股票，我建議關(guān)注醫(yī)藥板塊，關(guān)注這個(gè)企業(yè)里面誰(shuí)有可能成為美國(guó)前30名企業(yè)，主要的衡量標(biāo)準(zhǔn)包括：第一，要看這家企業(yè)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)的投入大不大，是否有國(guó)際專業(yè)背景。第二，企業(yè)手里是否有重量級(jí)的藥品正在研發(fā)過(guò)程當(dāng)，具不具備黑馬的條件，如果有的話大膽長(zhǎng)期持有。

　　北大未名產(chǎn)業(yè)布局的重點(diǎn)項(xiàng)目

　　北大未名在生物醫(yī)藥、生物農(nóng)業(yè)、生物能源方面進(jìn)行了大量的布局，生物醫(yī)藥方面主要是抗體藥，有兩家上市公司，我們的種子前段時(shí)間剛剛隨天宮一號(hào)升入太空。生物能源方面我們有一個(gè)產(chǎn)品，對(duì)城市垃圾進(jìn)行處理，把城市垃圾轉(zhuǎn)化成生物燃料。環(huán)保方面有正在產(chǎn)業(yè)化的垃圾熱處理或者焚燒的項(xiàng)目。北大未名希望在新藥方面打造自己的研發(fā)高速公路。

　　我今天非常榮幸給大家簡(jiǎn)單介紹了生命健康產(chǎn)業(yè)的歷史，是分析了一下生命健康產(chǎn)業(yè)在技術(shù)和產(chǎn)業(yè)上的現(xiàn)狀，特別比較了一下中國(guó)和國(guó)際上發(fā)達(dá)國(guó)家的差距，同時(shí)給大家分享了一下接下來(lái)生命健康產(chǎn)業(yè)一些科學(xué)技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)以及產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，最后給大家分享了一下北大未名在大健康產(chǎn)業(yè)幾個(gè)主要的項(xiàng)目，事實(shí)上北大未名健康產(chǎn)業(yè)布局遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于我剛才介紹的幾個(gè)項(xiàng)目，這幾個(gè)項(xiàng)目都是近三年正在部署的項(xiàng)目。借此機(jī)會(huì)，感謝恒宇天澤這么多年來(lái)對(duì)于我們公司的支持，特別是對(duì)健康產(chǎn)業(yè)的支持。同時(shí)我們相信未來(lái)會(huì)有更多的合作機(jī)會(huì)，希望在座的投資同仁通過(guò)恒宇天澤平臺(tái)，參與到北大未名在健康產(chǎn)業(yè)里面的機(jī)會(huì)，生命健康產(chǎn)業(yè)就像過(guò)去20年我們的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)一樣，產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿薮螅l(fā)展速度飛快，創(chuàng)造財(cái)富的機(jī)會(huì)非常多，大家不要錯(cuò)過(guò)財(cái)富創(chuàng)造的機(jī)會(huì)，投資生命健康是利國(guó)、利民、利己的事情，希望大家健康、長(zhǎng)壽、快樂(lè)。

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