2017年7月23日－7月29日

　　1.政治局定調(diào)中國下半年經(jīng)濟

　　7月24日，中共中央政治局召開會議，分析了研究當前經(jīng)濟形勢，并部署下半年的經(jīng)濟工作。中央政治局關(guān)于經(jīng)濟討論的會議，一般是一年四次，每年的4、7、10、12月份召開，相當于季度策略會，7月份的相當于下半年度策略會。二季度政治局會議的字里行間，傳遞出中國下半年經(jīng)濟的重要信號。

　?。?）會議強調(diào)以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，三季度十九大維穩(wěn)。二季度政治局會議強調(diào)，“要保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，實施好積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，堅持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線；確保供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革得到深化；確保守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。各方面要努力工作，保持社會大局穩(wěn)定，盡職盡責為黨的十九大召開創(chuàng)造良好環(huán)境?！保?）下半年工作重點在深入推進“三去一降一補”，“僵尸企業(yè)”將成為下半年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的一個發(fā)力點。二季度政治局會議強調(diào)，“要堅定不移深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，深入推進三去一降一補，緊緊抓住處置僵尸企業(yè)這個牛鼻子，更多運用市場機制實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰?！保?）新一輪財政整頓正在開始。二季度政治局會議強調(diào)，“要積極穩(wěn)妥化解累積的地方政府債務(wù)風險，有效規(guī)范地方政府舉債融資，堅決遏制隱性債務(wù)增量?！毕掳肽甑胤饺谫Y和基建將承壓，但是如果下半年增加土地供應(yīng)，土地財政增加可能對沖財政整頓帶來的影響。（4）加強金融監(jiān)管將是新常態(tài)。二季度政治局會議強調(diào)，“要深入扎實整治金融亂象，加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟的效率和水平。”從政治局會議及此前召開的全國金融工作會議來看，中國金融正從鼓勵創(chuàng)新到加強監(jiān)管、從監(jiān)管競爭到加強協(xié)調(diào)、從降杠桿到穩(wěn)杠桿，貨幣政策從邊際收緊到不松不緊。（5）建立房地產(chǎn)長效機制，當前重點是租賃房和供地。二季度政治局會議強調(diào)，“要穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，堅持政策連續(xù)性穩(wěn)定性，加快建立長效機制。”這透露出下半年繼續(xù)落實房地產(chǎn)調(diào)控政策信號，要在需求側(cè)繼續(xù)遏制投機性需求，堅持房地產(chǎn)領(lǐng)域“去杠桿”，消除金融風險隱患。同時，要加強房地產(chǎn)長效機制和基礎(chǔ)性制度建設(shè)，支持自住和改善需求，著力發(fā)展租賃住房市場，促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展。

　　2.中財辦官員點名“灰犀?！币馕吨裁矗?/p>

　　繼人民日報的評論文章中首次提到“灰犀?！敝?，7月27日中新辦新聞發(fā)布會上，中財辦一局局長王志軍也開始談“灰犀?！?。王志軍認為，對于“灰犀?！笔录?，因為問題已經(jīng)存在了，也有征兆，所以對這類問題要增加危機意識，要堅持問題導(dǎo)向。對存在的“灰犀?！憋L險隱患，如影子銀行、房地產(chǎn)泡沫、國有企業(yè)高杠桿、地方債務(wù)、違法違規(guī)集資等問題，要摸清情況，區(qū)分輕重緩急和影響程度，突出重點，采取有效措施，妥善加以解決。評論人士馬光遠認為，中財辦官員在這種情況下談及“灰犀?！保浔澈蟮恼吆x就不言自明，也在某種程度上意味著中國在預(yù)防風險方面思維和范式的轉(zhuǎn)換，不再刻意回避或者淡化已經(jīng)出現(xiàn)的明顯的風險點，而是直面和肯定，并積極去應(yīng)對。熟悉中國政策運行邏輯的人都知道，官員在公開場合列舉一些事，絕非隨意，甚至對一些事的排序，都反應(yīng)了高層對一些事情看法的輕重緩急。因此，這五大“灰犀牛”可以視為當下中國管理層對這些問題可能引發(fā)風險的最大擔憂。同時，在未來的具體措施上，也會做出回應(yīng)。

　　3. 國務(wù)院要求央企年底前完成公司制改革

　　國有企業(yè)公司制改革近年來一直是國資委和央企的重要任務(wù)之一。國務(wù)院辦公廳26日發(fā)布《中央企業(yè)公司制改制工作實施方案》，明確2017年底前按照《中華人民共和國全民所有制工業(yè)企業(yè)法》登記、國資委監(jiān)管的中央企業(yè)（不含中央金融、文化企業(yè)）全部改制為公司制企業(yè)。國資委同時確定了下一步改革時間表，由于此次改革涉及的企業(yè)數(shù)量較多、改革時間緊，此次央企集團公司和子企業(yè)改革要以各自法人為單位并行推進，做到不因改制增加企業(yè)稅費負擔，不因改制影響企業(yè)正常運轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，近年來，國資委積極推進國有企業(yè)公司制改革。截至2016年底，國資委監(jiān)管的中央企業(yè)各級子企業(yè)公司制改制面超過92%。不容忽視的是，由于改制成本高、耗時長等原因，一定程度上影響了改制工作進度。央企公司制改革進展緩慢的重要原因，是一些困難企業(yè)的債權(quán)債務(wù)歷史包袱拖了“后腿”。在公司制改制過程中，一些企業(yè)面臨著債權(quán)債務(wù)、法律糾紛、人員安置等許多歷史遺留問題；在資產(chǎn)評估過程中，一些企業(yè)還面臨評估后資產(chǎn)總量增加，攤薄公司每股資產(chǎn)收益等情況。

　　4.雄安新區(qū)治污行動進入攻堅階段

　　隨著雄安新區(qū)規(guī)劃建設(shè)方案等有關(guān)工作的逐步推進，在未來雄安新區(qū)中占有重要地位的環(huán)境治理，備受關(guān)注。河北雄安新區(qū)管理委員會本周宣布，截至7月8日，雄安新區(qū)共排查涉污企業(yè)7248家，105家企業(yè)被行政處罰，3909家企業(yè)被關(guān)停取締，84人被行政拘留，8人被刑事拘留。日前，環(huán)保部將雄安新區(qū)的白洋淀與洱海、丹江口一同列入“新三湖”水污染治理，這是三湖第一次上升到國家環(huán)保工作重點，這意味著白洋淀上游流域的生態(tài)保護及污染防治進入攻堅階段。目前，白洋淀生態(tài)環(huán)境治理和保護規(guī)劃編制工作正在加快進行，淀區(qū)水生態(tài)環(huán)境全面普查正在實施，并提出白洋淀流域八條河的綜合治理方案和淀區(qū)生態(tài)環(huán)境修復(fù)工作方案。據(jù)了解，雄安新區(qū)生態(tài)環(huán)境保護專家顧問組正在籌備中，環(huán)保部領(lǐng)導(dǎo)、環(huán)保部環(huán)境規(guī)劃院或?qū)⒂兄亓考壢藛T加入。

　　5.租購?fù)瑱?quán)未免過于理想化

　　本周，一條重要的新聞瞬間刷屏——住建部有關(guān)負責人在接受新華社采訪時表示，將通過立法，明確租賃當事人的權(quán)利義務(wù)，保障當事人的合法權(quán)益，建立穩(wěn)定租期和租金等方面的制度，逐步使租房居民在基本公共服務(wù)方面與買方居民享有同等待遇。從上海宣布只租不售到廣州租購?fù)瑱?quán)，再到住建部等9部委下發(fā)于《在人口凈流入的大中城市加快發(fā)展住房租賃市場的通知》等等，一系列動作或表明，推廣房屋租賃或是高房價逼迫下的無奈之舉。不過，有了租賃型住房，還應(yīng)該有充足的教育等公共服務(wù)資源配套，只有這樣才能夠真正落實購租同權(quán)，如果教育等公共服務(wù)資源配套資源跟不上，那么，購租同權(quán)也很難保障，也很難做到實際意義上的公平。此外，“租購?fù)瑱?quán)”一旦正式實施，隨著一些人向資源比較豐富的地方流動，大大降低原居住民眾的生活條件，從而引發(fā)各種社會問題，社會管理成本將大幅增加，這將是地方政府的一大難題。從目前來看，一些地方搞所謂的“租購?fù)瑱?quán)”只是偷換概念。廣州實施“租住同權(quán)”后，雖然名義上承租人子女可享有就近入學(xué)等公共服務(wù)權(quán)益，但同時附加了很多條件。

　　6.京東和蘇寧的競爭全渠道化

　　618購物節(jié)才剛過去一個月，新的電商節(jié)就接踵而至。蘇寧易購26號宣布啟動“818發(fā)燒購物節(jié)”，打造全渠道購物節(jié)。不過就在前一天的25號，京東宣布與沃爾瑪共同啟動“88購物節(jié)”，搶奪市場。而就在一周前，京東宣布，將從7月31號起，暫停天天快遞服務(wù)，主要理由是天天快遞的服務(wù)表現(xiàn)太“糟糕”，而蘇寧去年全權(quán)收購天天快遞。蘇寧云商集團副董事長孫為民隨后發(fā)文聲討京東，質(zhì)疑京東要挑戰(zhàn)大半個物流業(yè)的權(quán)威。在這場電商物流的博弈中，蘇寧快遞、天天快遞、百世物流乃至圓通都站到了統(tǒng)一戰(zhàn)線上。至此，京東和蘇寧關(guān)系速凍，競爭也全渠道化。京東的行為，被外界認為更多的是為了抵抗蘇寧背后的阿里，維護自身利益。從市場競爭角度來說，京東自營的京東物流與天天快遞本身就存在著業(yè)務(wù)競爭的問題。更深一層次來說，天天快遞的股東是蘇寧云商，而蘇寧的背后又是阿里。就像菜鳥網(wǎng)絡(luò)不會允許京東物流進入體系，京東也同樣不會再讓有著蘇寧和阿里背景的天天快遞和百世物流繼續(xù)留在自己的體系內(nèi)，清退出場是必然的結(jié)果。

　　7.富士康為什么跑到美國建廠？

　　7月27日，富士康宣布，將在未來4年內(nèi)在美國威斯康星州投資100億美元興建液晶面板（LCD）廠。富士康方面稱，這將是有史以來外資公司在美國最大的一筆新建投資，將會為威斯康星州創(chuàng)造3000個工作崗位，并有機會上探至13000人規(guī)模。美國總統(tǒng)特朗普在新聞發(fā)布會上表示對郭臺銘的感謝。他指出，這對于“美國制造”而言意義非凡。富士康為什么會選擇美國建廠？首先是為了接近市場，富士康的最大客戶蘋果在美國。此外，富士康希望在美國市場銷售大尺寸的液晶電視。大尺寸液晶面板運輸成本高，本地化生產(chǎn)會帶來成本降低。其次，郭臺銘手握與美國政府博弈的籌碼，既然幫助美國政府解決了大問題，郭臺銘自然也會爭取一切可爭取的資源，包括投資補貼、稅收優(yōu)惠政策，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。最后，與美國相比，中國制造業(yè)的成本優(yōu)勢日益削弱，正如福耀玻璃董事長曹德旺所說，中美制造業(yè)的成本已經(jīng)相差不大。

　　8.美元遭受美聯(lián)儲血洗

　　7月美聯(lián)儲議息會議毫無懸念地平淡落幕，與市場預(yù)期一致——維持聯(lián)邦基金利率區(qū)間在1%~1.25%不變，強調(diào)通脹仍不及目標，但鑒于經(jīng)濟發(fā)展總體符合預(yù)期，有望相對迅速地進行縮表（9月前后）?？傮w偏鴿派的聲明公布后，美元指數(shù)“瀑布式”下跌，非美貨幣集體拉升。諸如，歐元兌美元逼近1.1740刷新31個月新高；澳元兌美元突破0.80創(chuàng)兩年多新高；加元兌美元突破1.24也創(chuàng)兩年新高；英鎊兌美元突破1.31創(chuàng)出10個月新高。面對當前格局，各機構(gòu)認為，美元指數(shù)中短期將繼續(xù)保持低迷，并在短期經(jīng)濟指標的漲跌互現(xiàn)中加劇震蕩。國際貨幣基金組織（IMF）周五（7月28日）發(fā)布報告稱，相較于美國的短期基本面，美元被高估了10-20%。IMF稱，近年美元升值是基于該國經(jīng)濟前景相對強勁，美國的貨幣政策，與歐元區(qū)和日本的政策相悖，以及對特朗普政府推行進一步財政刺激措施的預(yù)期。國際貨幣基金組織建議，美國當局應(yīng)通過降低聯(lián)邦預(yù)算赤字，通過結(jié)構(gòu)性改革來提升儲蓄率和經(jīng)濟生產(chǎn)率等舉措，來降低目前仍過于龐大的經(jīng)常帳赤字。